凈虧30億!杰士邦母公司成2019醫(yī)藥股第一雷!
日期:2019/2/10
2019年1月29日,新年醫(yī)藥股第一雷滾滾而來。
29日晚間,人福醫(yī)藥發(fā)布2018年年度業(yè)績預虧公告稱,預計2018年度歸屬于上市公司股東的凈虧損22億元到27億元;扣除非經常性損益后,預計凈虧損25億元到30億元。
而2017年這一數(shù)字分別為20.69億元和5.59億元。
公司表示,業(yè)績虧損的原因主要有兩方面:一是因市場供需發(fā)生變化,2018年全資子公司Epic Pharma, LLC的主要產品熊去氧膽酸膠囊的價格大幅下降,導致公司業(yè)績大幅下降;二是因為重要產品羥考酮緩釋片仍在美國FDA審核過程中尚未獲批。經過減值測試,公司擬計提商譽減值損失以及無形資產減值損失合計約30億元。
此外,在非經營性業(yè)績——出售相關子公司股權方面,非經常性損益較上年同期也減少約12億元。
主業(yè)幾番變更
圖片來源:圖蟲創(chuàng)意
如今爆出大雷的人福醫(yī)藥也曾有過高光時刻。
1997年即上市的人福醫(yī)藥曾是湖北省第一家上市的民營高科技企業(yè),不過彼時其主要從事精細化工產業(yè)。
1998-1999年,人福醫(yī)藥進行產業(yè)結構調整,初步形成以生物醫(yī)藥工程、生殖健康(含高新計生產品)及環(huán)保產品為主,房地產開發(fā)、三高農業(yè)為輔的新的產業(yè)格局。
其中,生物醫(yī)藥工程、生殖健康業(yè)務主要產品包括血活素、胸腺肽、計劃生育內窺鏡、以及聽上去像洋品牌的“杰士邦”安全套等。
2006年,為了緩解公司緊張的資金鏈,人福醫(yī)藥以1.37億元將杰士邦70%的股權轉讓給Ansell。彼時,杰士邦凈資產約6019萬元,年度盈利在3000萬元左右。
時隔11年后,2017年,人福醫(yī)藥重新購回Ansell杰士邦安全套業(yè)務和其全球所有的兩性健康業(yè)務。杰士邦重回“親媽”懷中。
這時,杰士邦的年營業(yè)收入為6589.50萬美元,凈利潤1207.22萬美元。收購完成后,人福醫(yī)藥成為全球安全套市場的第二大企業(yè)。
目前,公司主要銷售產品包括醫(yī)療機械、安全套、藥品三大類。在藥品構成中,以市場占有率穩(wěn)居國內第一的麻醉藥為主。
大雷早已埋下
人福醫(yī)藥的資本運作遠不局限在杰士邦的買賣業(yè)務上,其在資本運作方面的出手由來已久。
2010年起,人福醫(yī)藥分三次收購了中原瑞德100%共股權;2015年,人福醫(yī)藥出資4.5億元三峽制藥75%的股權,出資1.06億元收購黃石大冶有色醫(yī)院管理有限公司75%的股權。
2016年5月,人福醫(yī)藥以5.5億美元收購Epic Pharma及附屬企業(yè)100%股權,合并產生商譽約26.93億元。
根據(jù)當時的公開信息,Epic Pharma主要生產經營200多個品規(guī)的化學仿制藥,包括有熊去氧膽酸膠囊、鹽酸羥考酮速釋片、舒林酸片、鹽酸氯苯甲嗪、鹽酸尼卡地平等。此次價格下跌引發(fā)業(yè)績下滑的有熊去氧膽酸膠囊即在其中。
2016年8月,人福醫(yī)藥4500萬美元的價格參與了生物技術企業(yè)Ambrx的E輪融資;2017年10月,以約1億美元參股收購 RiteDose。
大雷或由此埋下。
隨著并購進程的推進,人福醫(yī)藥賬面上積累的商譽逐漸增加。根據(jù)財報,2011-2015年,公司賬面上的商譽余額由1.67億元增長至13.8億元,四年間擴大了7倍。
而2016年以來,隨著公司海外公司或業(yè)務的收購,賬面上積累的商譽值進一步擴大。
財報顯示,截止2018年三季報,人福醫(yī)藥賬面上的商譽余額約66.55億元,在凈資產中的占比約47.96%,在總資產中的占比約18.05%。
而從財報附注來看,2011年涉及商譽的被投資公司有12家,到2018年中報時,涉及商譽的被投資公司已經超過40家。
其中,人福醫(yī)藥2016年對Epic Pharma的收購在當年帶來近14億的商譽,較上年大幅增長226%,然而業(yè)績提振作用似乎不明顯:凈利潤僅較上年增長27%,扣非后的凈利潤0增長。
2017年,公司又因收購Ansell的兩性健康業(yè)務帶來23億商譽,凈利潤總算翻了一番,但是扣非凈利潤反而較上年減少了600萬;而且,當年利潤總額的70%都是由投資收益貢獻,30%由主營業(yè)務利潤貢獻,而且主營業(yè)務利潤比上年還減少了6700萬。
其實,在此次2018大幅減值測試前,公司在2017年已經經過了一次減值測試——2017年,人福醫(yī)藥對3家并購公司計提了商譽減值,但只減值了約5169.25萬元。而且,在2017年年報中公司中,對于“商譽減值測試過程、參數(shù)及商譽減值損失的確認方法”標注的是“不適用”。
然而,到了2018年,同樣的伎倆或許不能再湊效。2018年11月,證監(jiān)會發(fā)布了《會計監(jiān)管風險提示第8號——商譽減值》,對有關于商譽減值的信息披露做了非常專業(yè)細致的要求,要求詳細披露商譽減值測試的過程與方法。
強監(jiān)管之下,人福醫(yī)藥沒能用業(yè)績頂住壓力,大雷曝出。
信息來源:健康界
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