最大業(yè)績下滑62.76%！6家知名中藥公司發(fā)布年報，都不好過！
日期：2017/3/28
從6家公司發(fā)布的財報來看，營收最多的是麗珠集團(tuán)，其2016年實現(xiàn)營業(yè)收入76.51億元；凈利潤最高的是濟(jì)川藥業(yè)，去年的凈利潤是9.34億元，而其也是利潤增長最快的企業(yè)，增幅達(dá)到36.06%；這6家企業(yè)中營收最低的是江中藥業(yè)，去年實現(xiàn)營收15.62億元，也是營收下滑最嚴(yán)重的，2016年營收下滑39.87%。而凈利潤下滑最嚴(yán)重的則是香雪制藥，2016年歸屬上市公司股東的凈利潤較2015年同比下降了62.76%。
幾家歡喜幾家愁！6家企業(yè)同一天發(fā)布年報，巧的是恰好3年營收和凈利潤都實現(xiàn)增長，而另外3家則是呈現(xiàn)下滑趨勢，同類企業(yè)，業(yè)績的差距正是應(yīng)了那句：“幸福的人都一樣，不幸的人卻有各自的不幸?！?/span>
當(dāng)然，2016年是中醫(yī)藥行業(yè)巨變的一年，兩票制、輔助用藥目錄、營改增、降藥比等政策相繼落實，攪動的行業(yè)人人不得安寧，但是為何有的企業(yè)卻能逆勢增長？而有的企業(yè)卻一瀉千里？
為何逆勢增長？
麗珠集團(tuán)以麗珠得樂曉喻街頭巷尾，而留給行業(yè)的印象則是其強(qiáng)悍的營銷能力。2016年，麗珠集團(tuán)實現(xiàn)營收76.15億元，較2015年同比增長15.58%，實現(xiàn)凈利潤為8.29億元，同比增長25.83%。這兩個增長數(shù)據(jù)均高于醫(yī)藥工業(yè)平均的增長速度。
不過，麗珠集團(tuán)的逆勢增長令人意外的是其當(dāng)家品種參芪扶正注射液的增長，該產(chǎn)品2016年為麗珠集團(tuán)貢獻(xiàn)了16.79億元營業(yè)收入，較上年增長了9.31%。雖然這個增長較2015年的17.2%有所下降，但是與其被多地列為輔助用藥目錄的事實而言，這算的上市逆襲。E藥經(jīng)理人從行業(yè)調(diào)研中獲得的信息是很多被列入輔助用藥目錄的產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)了斷崖式下滑，甚至有些企業(yè)的人員表示，感覺公司就要跨了。
麗珠集團(tuán)之所以還能逆勢而上，仰仗依然是其強(qiáng)勢的營銷實力。但從行業(yè)發(fā)展的角度而言，被列入輔助用藥目錄的產(chǎn)品，未來發(fā)展將會進(jìn)一步受限，所以我們能夠看到的是麗珠集團(tuán)這兩年在生物類似藥的研發(fā)頗下功夫，并被外界所看好。
其實，在整個醫(yī)藥行業(yè)中，但凡以中成藥起家，并能夠做到大品種，營銷能力絕對不是一般化藥企業(yè)可相比的，看看過去排在中國處方藥TOP榜20強(qiáng)中的產(chǎn)品就知道，在中國，中藥營銷已經(jīng)“自成體系”。
濟(jì)川藥業(yè)的能夠?qū)崿F(xiàn)凈利潤36.06%的增長是其營銷能力的直觀體現(xiàn)。2016年，濟(jì)川藥業(yè)實現(xiàn)營收46.78億元，較2015年增長了24.15%，歸屬上市公司股東的凈利潤9.34億元，同比增長了36.06%。
對于增長原因，濟(jì)川藥業(yè)稱是因為報告期公司的蒲地藍(lán)消炎口服液、雷貝拉唑鈉腸溶膠囊、小兒豉翹清熱顆粒等產(chǎn)品銷售收入持續(xù)增長。而大幅支撐起業(yè)績增長的是對東科制藥的整合，2016年東科制藥實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長88.6%。此外，值得一提的是其主打品種鋪地藍(lán)消炎口服液2016年度銷售規(guī)模已經(jīng)超過20億元。綜合來看，濟(jì)川藥業(yè)是內(nèi)生增長和外延并購雙驅(qū)動，都實現(xiàn)了良好的發(fā)展。
另一家增長頗快的企業(yè)是以嶺藥業(yè)，其2016年實現(xiàn)營收38.2億元，同比增長了19.95%，歸屬上市公司股東的凈利潤為5.42億元，同比增長了25.91%。對于增長，以嶺藥業(yè)年報稱，主要是優(yōu)化營銷。
對于上述三家企業(yè)，其實就目前發(fā)展情況來看，依然是中藥產(chǎn)品當(dāng)家，但是從后續(xù)研發(fā)線來開，無論是其投入還是產(chǎn)品力，整體較弱。因此，這三家企業(yè)現(xiàn)在一方面繼續(xù)深耕目前的市場，另一方面是進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，比如說麗珠集團(tuán)在向生物藥研發(fā)拓展，而以嶺藥業(yè)則加大化藥板塊的投入，濟(jì)川藥業(yè)則通過并購豐富產(chǎn)品線。這背后的原因是現(xiàn)在，對于藥品審批已經(jīng)不像以前那般隨隨便便就弄一堆中藥賺錢，而是極為嚴(yán)格的審評過程，所以，這對于大多數(shù)中藥企業(yè)來說，每年投入研發(fā)的費(fèi)用只占到營銷費(fèi)用的1%左右，很難說繼續(xù)在中藥方面有所突破。
艱難轉(zhuǎn)型
仔細(xì)看業(yè)績下滑的昆藥集團(tuán)、香雪制藥、江中藥業(yè)3家企業(yè)，不難發(fā)現(xiàn)，他們都是在進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級。香雪制藥正在從中成藥生產(chǎn)、銷售，向中藥全產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型，而昆藥集團(tuán)則正在進(jìn)行營銷變革，江中藥業(yè)進(jìn)行的是資產(chǎn)的剝離，以求全力在大健康領(lǐng)域。
香雪制藥2016年實現(xiàn)營收18.62億元，同比增長了27.1%，而凈利潤卻同比嚇唬62.76%。過去一年，香雪制藥可謂是并購狂人，先后拿下了德昌制藥、創(chuàng)美藥業(yè)、天濟(jì)中藥、營元堂等7家公司，其目的是從中成藥向中藥飲片轉(zhuǎn)型。但是，任何轉(zhuǎn)型并非一蹴而就，都會有一個陣痛期，而過去一年香雪在并購的同時，對于自身業(yè)務(wù)經(jīng)營模式也進(jìn)行了調(diào)整，以至于中成藥板塊收入出現(xiàn)較大幅度下滑，而另外一方面，其對于湖北天濟(jì)中藥飲片進(jìn)行調(diào)整，也使得原有銷售模式突然變形，從而導(dǎo)致業(yè)績下滑。
其實，香雪制藥之所以進(jìn)行轉(zhuǎn)型，其所面臨的問題正如大多數(shù)中藥企業(yè)所面臨的一樣，一方面在各種政策的影響下，營銷實力強(qiáng)的公司開始向下積壓市場，而競爭力不足的中成藥首先受到影響；另一方面，對于大部分中成藥企業(yè)來說，投入研發(fā)簡直就是天方夜譚。于是作為上市早前已經(jīng)上市的中成藥企業(yè)，借助資本手段轉(zhuǎn)型，但是現(xiàn)階段是本身主業(yè)已經(jīng)在下滑，留個企業(yè)的騰挪時間太少。
昆藥集團(tuán)2016年實現(xiàn)營收51億元，同比上升3.7%，歸屬母公司股東的凈利潤為4.07億元，同比下降3.23%。其之所以出現(xiàn)業(yè)績下滑來自營銷的變革。過去一年，昆藥開始營銷模式變革，主要是精細(xì)化營銷，以至于成本大幅上漲，銷售費(fèi)用同比增長了34.2%。與香雪制藥整體轉(zhuǎn)型不同，昆藥集團(tuán)只是在局部進(jìn)行了調(diào)整，因此，從業(yè)績下滑的情況來看，也并非嚴(yán)重，但現(xiàn)實的情況是，這次營銷改革能否經(jīng)得起行業(yè)巨變的檢驗，還需待時日。
營收出現(xiàn)大幅下滑的是江中藥業(yè)，其去年全年營收為15.62億元，較2015年下降了39.87%。對于原因其解釋為主要是2015年對外轉(zhuǎn)讓了江西九州通的因素影響，營業(yè)收入同比下降了12.09%。但背后的深意是，在兩票制、營改增等大政策全力推行的當(dāng)下，工業(yè)企業(yè)不得已出售商業(yè)板塊。而除此因素之外，江中藥業(yè)后續(xù)產(chǎn)品乏善可陳，而早已過10億元銷售的江中牌健胃消食片增量有限，又遇上行業(yè)政策執(zhí)行及渠道精控等因素，對于江中這類靠單品打天下的企業(yè)來說，稍有風(fēng)吹草動，就能掀起業(yè)績下滑的大浪，畢竟他們低于風(fēng)險的能力太弱。
其實，很明顯，如麗珠、以嶺、濟(jì)川這般主打品種還未下滑就已經(jīng)開始進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，整體而言，對于當(dāng)前出現(xiàn)的針對中藥產(chǎn)品限制的政策來說，還有騰挪的空間和時間，而對于如香雪制藥這類產(chǎn)品競爭力不強(qiáng)的企業(yè)，如果轉(zhuǎn)型較晚必然會出現(xiàn)一段業(yè)績大幅下滑的時候。而江中這類靠單品的企業(yè)，增強(qiáng)風(fēng)險抵抗能力是當(dāng)下亟待解決的問題。
信息來源：E藥經(jīng)理人
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