【企業(yè)】上海醫(yī)藥四年四換帥 戰(zhàn)略發(fā)展面臨挑戰(zhàn)
日期：2016/9/14
近期，上海醫(yī)藥（601607.SH，02607.HK）董事長周杰辭職的消息，引起外界的持續(xù)關注，這位上海醫(yī)藥掌門人，是二度出任董事長之位后的去職。
時代周報記者注意到，董事長之位是上海醫(yī)藥這家中國第三大醫(yī)藥集團人事變動最為頻繁的職位之一。
從2012年3月，被譽為“改革派”的上海醫(yī)藥董事長呂明方免職后，“救火隊長”周杰繼任，一年后換來了鋼鐵系統(tǒng)出身的樓定波。近三年后，樓定波亦辭職，周杰再度執(zhí)掌上海醫(yī)藥，擔任董事長，沒想到這次僅坐滿3個月，就又遞交了辭呈。
“董事長頻繁更換，會影響上海醫(yī)藥戰(zhàn)略的實施，也會向公司員工和資本市場釋放出不穩(wěn)定的信號，管理層在此時不僅面臨穩(wěn)定員工情緒、減少內部混亂的壓力，還要盡可能保證企業(yè)高效運行，穩(wěn)定業(yè)績，安撫投資者?！敝型额檰柎蠼】诞a(chǎn)業(yè)研究員劉偉對時代周報記者分析道。
在“一把手”負責人“閃電”辭職后，上海醫(yī)藥試圖向外界展示其穩(wěn)定的局面。
9月9日，在回復時代周報記者的電郵中，上海醫(yī)藥指出：“目前公司運營良好，正常的換屆及董事變動，不會對公司未來戰(zhàn)略及發(fā)展帶來重大影響?！?/span>
8月26日，一紙公告，讓傳媒再次聚焦上海醫(yī)藥(20.40,-0.030,-0.15%)的換帥一事。曾二度擔任上海醫(yī)藥董事長的周杰，再次辭職。這意味著，上海醫(yī)藥又將更換一把手，一時間傳言甚囂塵上。
當天，這份名為《關于董事長辭職暨推舉董事代行董事長職責的公告》稱，上海醫(yī)藥于8月25日收到公司董事長周杰的辭職報告。周杰因工作調動原因申請辭去公司董事長、執(zhí)行董事及董事等一并職務，辭職后不在公司擔任其他任何職務。
時代周報記者注意到，周杰此次相當于“裸辭”，辭職后將徹底離開上海醫(yī)藥，而這距離今年5月他接任董事長僅3個多月時間，顯得頗為“匆忙”。
公開履歷顯示，現(xiàn)年50歲的周杰，早年畢業(yè)于上海交通大學，獲管理工程碩士學位。在投資銀行業(yè)務及資本市場運作方面有20多年的從業(yè)經(jīng)驗。
周杰來自于上海醫(yī)藥控股股東上海實業(yè)（集團）有限公司（以下簡稱“上實集團”），現(xiàn)任上實集團執(zhí)行董事、總裁。
時代周報記者了解到，在眾多投資者眼中，周杰給人的印象是低調、務實，極少在媒體上公開露面，關于他的報道也不多。
此次周杰的離任，已是4年多以來上海醫(yī)藥的第4次換帥，其董事長之位的人事任命和安排，外界始終難以摸清。
這要從上海醫(yī)藥的歷史說起。作為上實集團醫(yī)藥業(yè)務的運營平臺，上海醫(yī)藥如今能夠長期把持中國第三大醫(yī)藥巨頭的位置，與原上海醫(yī)藥董事長呂明方、副總裁葛劍秋等“改革者”打下的基礎不無關系。
2010年，在上述人士的推動下，經(jīng)過重組后的上實集團醫(yī)藥業(yè)務實現(xiàn)以上海醫(yī)藥為平臺的整體上市。上海醫(yī)藥完成赴港H股融資154.9億港元，并成為內地首家“A+H”醫(yī)藥類上市公司。
不過，這一勢頭在2011年出現(xiàn)拐點。2011年12月，此前遭遇內部人舉報的上海醫(yī)藥副總裁葛劍秋辭職。2012年3月，呂明方被免職，此后葛劍秋用“完敗”二字總結置評。
2012年6月，周杰被推選為上海醫(yī)藥董事長。周杰履職后不久，原寶鋼副總經(jīng)理樓定波“空降”上海醫(yī)藥（集團）有限公司（以下簡稱“上藥集團”），擔任總裁。
在周杰擔任董事長剛滿一年后，即2013年6月，上海醫(yī)藥開啟第二次換帥，董事長之位再次換人，樓定波當選為上海醫(yī)藥董事長。
公開履歷顯示，現(xiàn)年54歲的樓定波，在前往上藥集團之前，曾任寶鋼不銹鋼有限公司法人代表、執(zhí)行董事、總經(jīng)理，寶鋼股份(0.00,0.000,0.00%)（600019.SH）副總經(jīng)理、總經(jīng)理助理等職。
此前長期在鋼鐵系統(tǒng)任職，緣何又被派往執(zhí)掌跨行業(yè)的醫(yī)藥，外界并不清楚這一人事任命背后的邏輯。樓定波在上海醫(yī)藥董事長之位上干了長達近3年的時間。
2016年5月7日，上海醫(yī)藥啟動了第3次換帥，樓定波因個人原因申請辭去公司董事長在內的一切職務。當天，周杰再次接棒，擔任公司董事長。
上海醫(yī)藥向時代周報記者確認，今年6月，公司完成了新一屆董事會、監(jiān)事會換屆選舉，推選周杰為第六屆董事會董事長。如今，任期還未屆滿，上海醫(yī)藥又臨換帥。
伴隨周杰的辭職，8月26日，上海醫(yī)藥董事會同意提名周軍為公司非執(zhí)行董事候選人。有公眾認為，周軍有可能將出任上海醫(yī)藥下一任董事長。
對此，上海醫(yī)藥并未向時代周報記者予以回應，只是引用了公告內容，“公司董事會審議提名周軍為公司非執(zhí)行董事候選人”。
公開履歷顯示，現(xiàn)年47歲的周軍來自于上實集團，現(xiàn)任上實集團執(zhí)行董事、副總裁。周軍系“資本高手”，其在證券、收購合并、金融投資、房地產(chǎn)等方面有逾20年專業(yè)工作經(jīng)驗。
此次周杰離職后，上海醫(yī)藥將由誰掌舵也成為投資者關注的焦點，時代周報亦會持續(xù)關注。
對于二度執(zhí)掌上海醫(yī)藥(20.40,-0.030,-0.15%)的周杰來說，在如此短的時間內再次出走，引起了外界的密切關注。
上海醫(yī)藥系國藥集團、華潤醫(yī)藥之外的全國第三大醫(yī)藥企業(yè)，主營業(yè)務覆蓋醫(yī)藥研發(fā)與制造、分銷與零售，是中國為數(shù)不多的在醫(yī)藥產(chǎn)品和分銷市場方面均居領先地位的醫(yī)藥上市公司。
中投顧問大健康產(chǎn)業(yè)研究員劉偉認為，上海醫(yī)藥作為國內醫(yī)藥龍頭企業(yè)，頻繁人事震蕩的原因可能在于公司戰(zhàn)略不清晰，高層面臨的國企改革(1332.64,-0.670,-0.05%)壓力大。
在上海醫(yī)藥發(fā)展史上，最引人關注的要數(shù)2010年左右的改革。在當時上海醫(yī)藥原董事長呂明方、副總裁葛劍秋的操盤下，上海醫(yī)藥風生水起。
在呂明方之后，繼任者周杰以及樓定波將上海醫(yī)藥帶入持續(xù)發(fā)展穩(wěn)定期。樓定波亦在任期內完成了既定的“三年計劃”目標：集團銷售總收入邁入“千億”門檻，成為繼國藥集團、華潤醫(yī)藥后第三家躋身上市醫(yī)藥企業(yè)“千億俱樂部”的制藥國企。
2015年，上海醫(yī)藥營業(yè)收入達1055億元，首次突破千億元大關，2014年、2013年營收分別為923.99億元、782.23億元。
上海醫(yī)藥回復時代周報記者稱，今年3月，公司董事會審議通過了新一輪的“三三三+一”戰(zhàn)略（2016-2025）滾動發(fā)展規(guī)劃，上半年公司緊緊圍繞新三年戰(zhàn)略目標以及年度預算部署，應對市場變化，完成了上半年度經(jīng)營目標。
此次周杰在上任僅百余天后再度離職，也讓外界擔心頻繁的高層更迭，會對上海醫(yī)藥戰(zhàn)略規(guī)劃及業(yè)務發(fā)展帶來影響，公司戰(zhàn)略實施的可持續(xù)性亦將面臨挑戰(zhàn)。
不過，上海醫(yī)藥回應外界質疑稱，周杰職務變動是組織上的調動，與公司本身并無關系。
9月9日，上海醫(yī)藥回復時代周報記者時表示，“目前公司運營良好，正常的換屆及董事變動不會對公司未來戰(zhàn)略及發(fā)展帶來重大影響”。
劉偉告訴時代周報記者，上海醫(yī)藥高層更迭背后，公司最先需要解決的就是發(fā)展戰(zhàn)略穩(wěn)定問題，這將決定公司未來發(fā)展走向。
如今2016年已過大半，這是上海醫(yī)藥新三年戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的開局年，同時也是市場變化不確定的一年，其在重點戰(zhàn)略規(guī)劃方面，正著力推進中藥和零售、電商、醫(yī)療器械等規(guī)劃落地推進實施。
然而，醫(yī)藥行業(yè)是受政策等原因影響最深的行業(yè)之一，每個藥企都無法回避一致性評價、GMP認證等問題，這對上海醫(yī)藥來說，亦是一項項要邁過去的“坎”。
而隨著國家醫(yī)療改革工作不斷深入，醫(yī)?？刭M、藥品限抗加強、公立醫(yī)院改革等多項行業(yè)政策和法規(guī)的相繼出臺，為整個醫(yī)藥行業(yè)的未來發(fā)展帶來重大影響，使上海醫(yī)藥面臨行業(yè)政策變化的風險。
就在周杰此次辭職的同時，上海醫(yī)藥(20.42,-0.010,-0.05%)披露了2016年半年報，報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入596.95 億元（人民幣，下同），同比增長 17.16%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤17.32億元，同比增長12.94%。
時代周報記者還注意到，上海醫(yī)藥的分銷網(wǎng)絡以中國經(jīng)濟最發(fā)達的華東、華北、華南三大重點區(qū)域為中心輻射全國各地，公司分銷業(yè)務規(guī)模排名全國前三，排名僅次于國藥集團和華潤醫(yī)藥。
上海醫(yī)藥的營業(yè)收入分為多個板塊，如醫(yī)藥制造、分銷和藥品零售與電商等。
時代周報記者還注意到，上海醫(yī)藥上半年的營業(yè)收入中，最大的貢獻來自于醫(yī)藥分銷，占比近九成，報告期內，公司醫(yī)藥分銷業(yè)務實現(xiàn)銷售收入533.74億元，同比增長18.97%，占據(jù)總營收的89.41%。
但是，上海醫(yī)藥在分銷板塊的毛利率并不高，僅為6.15%，這比工業(yè)（毛利率52.89%）、零售（毛利率15.96%）板塊的明顯要低。
此外，2015年年報披露，上海醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入1055.17億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤28.77億元。醫(yī)藥分銷業(yè)務依然是最大收入來源，實現(xiàn)銷售收入937.17億元，占比總營收的88.82%。
但是，分銷板塊的毛利率僅為6.14%，工業(yè)板塊（營收118.24億元）毛利率達50.78%、零售板塊（47.95億元）毛利率為15.99%。
有投資者就此質疑，上海醫(yī)藥去年營收規(guī)模已突破千億元，然而凈利潤卻只有20多億元，這還是在工業(yè)板塊營收達百億元以上的情況下，這在A股醫(yī)藥上市公司中亦并不多見。
上海醫(yī)藥曾在回復投資者疑問時表示，由于（工業(yè)）制藥和（醫(yī)藥）服務板塊的業(yè)務比重不同，使得公司的綜合毛利率無法簡單和其他醫(yī)藥公司相比較。
“凈利潤與營收規(guī)模并沒有直接關系，只與其業(yè)務性質及結構有關?！鄙虾ａt(yī)藥向時代周報記者表示，公司約90%的銷售收入來自于分銷業(yè)務，故上海醫(yī)藥的凈利潤無法簡單和單一業(yè)務結構的醫(yī)藥公司相比較。
不過，當前隨著國家醫(yī)療體制改革的深入，部分藥品面臨新一輪各省市政策性降價、招標降價、失標和二次議價的風險，藥品價格可能會進一步下調，作為主營為醫(yī)藥分銷業(yè)務的上海醫(yī)藥勢必首當其沖，其毛利空間將受到擠壓。
西南證券(7.30,-0.080,-1.08%)分析師朱國廣就此指出，上海醫(yī)藥商業(yè)板塊增速加快，未來將受益行業(yè)整合，不過將面臨工業(yè)業(yè)務招標降價以及商業(yè)業(yè)務全國擴展不及預期的風險。
據(jù)了解，上海醫(yī)藥的產(chǎn)品，占據(jù)了華東醫(yī)療機構的“大半壁江山”，今年上半年，上海市推出公立醫(yī)院采購新政，施行帶量采購與GPO（藥品采購組織）。
談及對上海醫(yī)藥藥品銷售帶來的影響，其回復時代周報記者表示，“國家各類醫(yī)改政策總體而言對公司影響有利有弊，對上藥整體業(yè)績并無重大影響”。
劉偉告訴時代周報記者，上海醫(yī)藥的優(yōu)勢在于醫(yī)藥流通領域，隨著醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)迎來最嚴格的GMP認證、兩票制的推進，作為大型流通企業(yè)，上海醫(yī)藥雖當前的體量不如國藥、華潤醫(yī)藥，但它在上海地區(qū)有著地域和資源優(yōu)勢(1888.08,2.550,0.14%)，尤其是在醫(yī)院市場上。
“對于上海醫(yī)藥而言，就是應該趁著行業(yè)洗牌期，以上海輻射市場為中心，通過并購一些有實力的地方性中小企業(yè)，向全國市場擴張，提高市場覆蓋率。”劉偉對時代周報記者說。
信息來源：醫(yī)藥地理
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